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360的2018:市值俯冲 业务水逆

时间:2019-01-10 16:38:09

行至2018年年末,2019年年初,科技行业走到了一个低谷。科技股市值整体下滑,裁员调整随处可见,大公司亦难幸免,创业的各条赛道哀鸿遍野,黑天鹅层出不穷。可谓大船减速,小船翻车。在2018年这个科技的水逆年,到底发生了什么?搜狐科技对典型样本进行了盘点,以此勾勒退潮时的定格照片,讲一个2018年的故事。

2018年,是“红衣教主”的周鸿祎的48岁本命年。

不过,常穿的红衣,未能在这一年里,像民俗寓意中那样,给他带来好运。

这一年,曾经“口无遮拦”,高频“表达观点”的红衣教主,略显沉默。在社交网络上,他在2018年初感慨“人生失败”,在2019年初自称迷途羔羊。

他的公司,同样有些不顺心:借壳上市成功回归A股,市值飙升冲上4000亿元,然而最终在2018年年末以1300亿市值收场。

1.“情绪低落”的周鸿祎

2018年初,当时所有人都认为,周鸿祎和他的360迎来了2018年的开门红。

360借壳江南嘉捷成功上市后,连续3天涨停,成为A股互联网公司市值第一的企业。自从纽交所摘牌,经历16个月的煎熬后,回归A股的这一场豪赌终于拨云见日——360市值暴涨800%、狂飙上4000亿元,“红衣教主”的身价也逼近千亿。当时有媒体甚至评价周鸿祎身价有望赶超马云。

一鸣惊人的开年亮相之后,周鸿祎和360 的故事就此发生了转折。随后的一整年里,360从顶点一路俯冲,这家市值一度超过4400亿元的明星企业, 最终在2018年末以1300亿元惨淡收场,较最高点跌去了将近7成。

不过,奇迹的缔造者周鸿祎对这个结果几近沉默。这个在大众心中留下“红衣大炮”、“口无遮拦”、“怼天怼地”的印象的周鸿祎,以往张扬的性格在2018年里收敛了不少,留下的是一些对人生不顺遂的感慨。

2018年3月底,周鸿祎在朋友圈发了一句:“我的人生竟然如此失败,没有任何意义”;2019年在朋友圈写下的元旦节祝福同样充满负能量,他称自己为“迷途的羔羊”,还疑问为什么现在过新年气氛有“那么凝重的历史沧桑感”。事后周鸿祎曾解释说,“人生失败”是由于难以平衡工作和家庭而招致的失落。对于其家庭,外界不了解,也不能评判,而在工作方面,周鸿祎的一些重要战友,离开了360。

自今年2月,经过借壳江南嘉捷回归A股后,360高管层离职消息不断。加上中层管理者,已经前后离职十几人。

4月16日,见证过360的“安全事业”从无到有,被周鸿祎称为“重要战友”的CFO姚珏宣布离职,同时走的还有刚入职2年的高级副总裁、人力资源中心总裁廖清红。

6月30日,于2015年底入职360公司的副总经理、首席商务官杨超辞职。

8月27日,2013年入职的张帆宣布辞去董秘职务。

12月12日,经历了360退市私有化、推动A股上市的副总经理曲冰离职。

而在此前的2017年10月,曾任COO的陈杰也离开了为之奋斗将近十二年的360。

多位“战友”的先后离去,无论对于公司还是周鸿祎个人而言都是不小的打击。2018年,“无人可用”的老周甚至自己代理财务负责人长达半年之久。如今,周鸿祎身边的副总级别的高管只有石晓虹和谭晓生两位老将。

2.增长点在哪里?

自360回归A股之后,每次发财报,其股价都会得到短暂上扬。从数据来看,360的业务稳中向好——首份财报显示2017年归属于母公司股东净利润 33.72亿元,比上年同期增长80.15%;到了2018半年报,360扣非净利润大涨四成;第三季度业绩报告显示,前三季度总营业收入约为9.4亿元,同比增长11.77%,归属于上市公司股东的净利润2.5亿元,同比增长7.93%。

但这并不符合投资者对360的期待,也不符合互联网公司A股市值第一的身份。早在2011年美国上市时,360在招股书中写道:“360是中国第三大互联网公司”,7年之后,360在营收层面已经退居互联网巨头圈的边缘。

2018年上半年,公司实现营业收入60亿元,其中互联网广告及服务47.5亿元,占比高达79%。这样的营收结构与百度类似,互联网广告收入贡献了其八成收入,然而百度上半年营收共计469亿元,是360的近8倍。从结果足以反推出360产品的转化率如何。

360有两大互联网产品,一是搜索,二是安全。根据国外网站流量监测机构StatCounter在2018年7月的公开数据显示,PC端360搜索占比11.49%,多年来几乎在原地踏步;移动端表现则更差,只占了2.15%。究其原因,移动端信息获取碎片化,通过搜索引擎获取信息的方式已经落伍。

360 PC安全产品月活数为5.12亿,用户数比三年前的5.14亿略低;移动端安全产品虽然稳居市场第一,但用户数相较于2015年的7.99亿已经下降4.32亿。一方面,移动端安全产品的总体需求在降低,另一方面,安全生意本身就有临时性、粘性低的天然属性。

主营业务失去移动互联网发展良机如果说是历史发展的必然趋势,那么转型不及预期则是360股价跌跌不休的最重要原因。

360营收第二大项,是占比高达11%的互联网增值服务收入,来源于游戏收入。网易和腾讯靠手游日赚斗金,不同的是,360没有自研游戏的能力,联运的都是PC的页游、端游。360未在移动互联网时代找到收入增长点。

360还做过许多其他的转型尝试。

2012年,移动互联网发展早期,360手机助手这类第三方下载平台撅得先机,但最终华为、小米等各大手机品牌自有运营商店成为主流,360押错了方向。2014年,老周高喊“跟我南下做手机!”,结果押注“特供机”又赌错了历史前进的方向。

随后,周鸿祎又看到了内容领域的强劲发展势头,投资了今日头条,后来用周鸿祎自己的话来说“悲伤的是B轮被人忽悠(退)出了,得到又失去了才感觉到撕心的疼痛”。接下来,周鸿祎又开始马不停蹄地布局直播和短视频,砸重金扶持的《百万赢家》直播答题风口昙花一现,自己做的水滴直播涉嫌侵犯隐私被永久关停,“快视频”又在2018 年7月在各大应用商店相继下架……这些失败全凑在了2018年前后。

2018年,能让周鸿祎有所欣慰的是2018年12月14日360金融登陆纳斯达克。虽然这家巨头系的互联网“助贷”公司此前不为人知,但招股书显示,360金融2018年前3季度已实现盈利,净利润为6100万元。

3.只有朋友没有对手

2018年的结束,对于360来说或许是件好事。那些看似大有可为最终不堪造就的业务随着2018的过去也被永远翻页。2018年,互联网行业的一个共识是,移动互联网的红利期已过,更有李彦宏等大佬表示,移动互联网时代已经结束。

过去十年,移动端兴起带领消费互联网繁荣,也造就了腾讯、阿里这样的巨无霸。如今,人工智能、物联网成为开启了下一个十年机遇的密码,被冷落和抛弃的“安全”,又成为了一个绕不开的关键词。风水轮流转,360的“水逆”似乎看到了头。

在“安全”这个事业的未来走向上,周鸿祎划了条清晰的线,这条线一端to C、做智能硬件;另一端to B,布局企业安全。

2015年,360宣布启动私有化的同时,B端业务也从360集团中剥离,独立成为360企业安全集团,由齐向东出任CEO。周鸿祎继续领导360安全科技集团(即360),负责C端。

2019年1月7日,360企业安全集团宣布已完成B轮融资9亿元,投后估值206.5亿。据介绍,360基于互联网技术、大数据技术能力和攻防技术能力构建了“数据驱动安全”模型,目前已服务上百万部委、大型央企、大型银行以及企业用户,包括证监会、中石油、中石化、工农中建交五大行等在内。

用齐向东的话来说,“(企业安全)这是一个空白地带,这个新世界里像360这么大体量的公司目前还没有,360进去之后就是巨无霸。”

在做智能硬件上,周鸿祎则和“老相识”雷军再次相会,试图用小米的“低价击穿”战略攻入小米loT腹地。罗振宇感慨雷军做loT的魄力,敢把智能音箱的利润压缩到“1元钱”,周鸿祎为了抢夺市场更有胆量,智能硬件至今还在赔本赚吆喝。

相比小米,周鸿祎做loT还有“安全”这张牌。如发布《典型IoT设备网络安全分析报告》等,希望依靠智能物联网下的安全恐慌,拉拢消费者。

在智能家居、车载场景、可穿戴三个360目前重点发力的领域,这样卯足劲儿宣传收获了效果。360儿童手表销量约300万台,总销量行业排名第二;360行车记录仪连续两年销量都在三四百万左右,已经超过了小米。

商业世界中唯一不变的就是变化。那个浑身长满尖刺,喜欢四处挑事儿的“红衣教主”周鸿祎,也在商业浪潮的不断冲击下磨平棱角。在2018年ISC互联网安全大会上,周鸿祎提出“安全大脑”的概念,要利用大数据和人工智能做安全赋能者,“未来360只有朋友没有对手”,他说。

2018年,挫败后的周鸿祎明晰了360未来的出路,在深耕了十几年的领域重新出发,是一条理智的且适合360的道路,但事实是这条路看起来并不好走。

智能硬件领域,与雷军狭路相逢。从声量上看,雷军在loT领域已经有广泛的群众基础,且已经形成了小米商城+小米有品+京东/天猫旗舰店+小米之家+小米授权店一套完整的线上线下渠道,SKU高达1600种,且大多交给生态链企业做,经营起来并不吃力。而360虽然也投资了几十家生态链企业,不过没什么水花,主要还是依赖自研;此外依靠天猫/京东旗舰店卖货的渠道也太过单一。

To B方面,BAT均已纷纷转战工业互联网,“企业安全”只是这下面包含的一个子集。和十年前就开始玩AI概念的百度相比,360在人工智能和大数据的积累不够;和估值670亿美元的阿里云相比,业务太过单薄。还有重要的一点,无论是云、AI还是大数据,这是一场旷日持久的烧钱大战,而360现在的最大短板,是缺钱。

在2014年的年会上,周鸿祎对员工说“一个企业如果仅仅以什么赚钱就追求什么,什么赚钱就去做什么,这个企业是没有价值观的。我们要想清楚我们的使命和战略是什么。”说这段话的时候,周鸿祎不会想到此后自己会变成自己最讨厌的那个样子。如今,捡起了初心的360,来日方长。

来源: 搜狐科技 编辑: xuqisong
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